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今年10月，VIPKID确认腾讯领投其E轮融资。双方将继续深化在互联网教育、人工智能、云服务、教育公益等领域的合作。关于E轮融资金额，VIPKID方面未予透露。而后有媒体报道称，VIPKID在完成融资后开始裁员，裁员比例约为15%至20%，涉及岗位包括销售、班主任、教学、教研，裁员层级已涉及公司部分中。而VIPKID回应称，报道严重失实。（李楠）

财报显示，华为2018年实现全球销售收入7212亿元人民币，其中消费者业务实现销售收入3489亿元人民币，同比增长45.1%，收入首次超过了运营商业务，成为了华为第一大收入来源。数据显示，华为2018年全年出货量为2.06亿部，市场占有率从2017年的10.5%增长至14.7%，为全球第三大手机品牌。

为何行业层面和个股层面均出现明显分化？金融供给侧改革从股票供需两端推动行业和个股分化，具有中国优势的行业及企业将持续胜出。股票供给端，从过去数年经验来看，在中国由增量经济向存量经济迈进过程中，很多行业的头部企业市场份额越来越高，马太效应下市场集中度不断提升，竞争格局向头部企业进行倾斜。今年金融供给侧改革推动直接融资体系变革，“让市场在资源配置中发挥更大的作用”，科创板试点注册制及退市制度完善，未来A股上市公司将进一步优胜劣汰，具有中国优势的行业及企业将胜出。股票需求端，金融供给侧改革推动金融对外开放，境外长线投资者持续入场，而境内投资者也在向长线投资者进化。长线投资者倾向于配置而非交易，倾向于“买入并持有”而非频繁择时。结合股票供给端的优胜劣汰生态变化，长线投资者最优选择就是买入中国优势行业及企业。这一过程实际上就是反映了18年8月份我们陆续发布的《A股“进化论”》系列中提到的A股迎来大分化格局。金融供给侧改革进一步强化了这种分化，具有中国优势的行业及企业胜出后强者恒强，马太效应下市场集中度进一步提升。

中国是外资最为看重的新兴市场国家之一。我们在18年12月20日发布的《变与不变——外资路演感悟》中提到外资对于新兴市场主要考察政治稳定性、经济增长、汇率、资本流动便利、通胀、外债风险、股市估值等因素，整体来说中国逐渐成为外资最为看重的EM国家之一。政治风险是外资重点考察的因素之一，中国政治稳定，优于其他EM国家；经济和金融方面，当前中国实际GDP增速虽已降至6%-7%区间，但仅略低于印度，仍然明显高于其他EM国家，成长性并不差；汇率稳定性中国也是较好的，人民币兑美元最近一年汇率年化波动率在4%左右，而EM国家普遍在5%-16%区间；资本流动方面现在中国也有改善，在香港市场通过陆港通买卖A股非常方便；中国通胀风险也较低，中国CPI一般维持在2%左右，而像巴西、印度、南非、俄罗斯等国平均水平在3%-5%区间。

三是企业投融资规模均有所收缩，经营性现金流改善显著。2018年发行人通过提升营运效率改善造血能力，全年合计实现经营活动现金流3.91万亿元，较上年增长135.76%，其中房地产业、建筑业、交通运输业等实体行业增长较多。投资活动现金净流出合计5.70万亿元，较上年下降7.51%，六成以上发行人收缩投资规模。筹资净额亦较上年有所减少，部分企业面临再融资压力。

选择能够对客户产生最直接、最明显影响的试点项目。例如，荷兰ING银行为客户创建了一款手机银行应用程序，由此踏上了数字化转型之旅。早期的成功为银行赢得了内部主要利益相关者的支持；直到后期，银行才开始着手解决更加棘手的问题，比如信息技术瓶颈。对部分企业，特别是加工企业而言，最理想的方式或许是解决内部流程问题，这样不仅能帮助企业降低成本，还可以改善产品质量以及缩短交货周期。以塔塔钢铁公司（Tata Steel）为例，公司启动了雄心勃勃的多年数字化转型项目。项目领导人Sarajit Jha表示：“数字化已成为一种生活方式”。公司的数字化领导在谈论“数字涡旋”，在这样的环境下，颠覆已成为一种“新常态”。这促使公司启动了全面的数字化转型，从工厂设备部署到提高材料生产量再到营销和销售。